ECBによる暗号通貨がもたらす金融安定リスクに関する半年ごとのレビュー

ECBの半年ごとの金融レビューは、暗号資産が主流の金融システムと統合するにつれて、金融市場の複雑さが増していることへの懸念を提起しています。CryptoChipyの報道によると、これは暗号資産セクターに対する新たな批判的な調査となります。ECBは、暗号資産と融資慣行に関する詳細な分析を実施し、それらに関連する金融リスクを評価したことを明らかにしました。この調査結果は、「暗号資産市場における金融安定性リスクの解明」と題された報告書にまとめられています。報告書は、暗号資産の過去のボラティリティが、分散化された欧州の株式市場や債券市場のボラティリティをはるかに上回っていると指摘しています。投資家は、1.3年2021月以降、裏付けのない暗号資産の時価総額がXNUMX兆ユーロ下落したにもかかわらず、金融安定性リスクを引き起こすことなく対応してきました。

ボラティリティの高さにもかかわらず、投資家の需要は暗号資産を史上最高値へと押し上げました。銀行、資産運用会社、機関投資家などの金融機関は、デジタル資産へのエクスポージャーを大幅に拡大しました。顧客は暗号資産取引へのアクセスが容易になり、暗号資産の成長を加速させる一方で、金融リスクも高まっています。ECBは、この傾向が続けば、裏付けのない暗号資産がまもなく金融の安定を脅かす可能性があると警告しています。暗号資産エコシステムの規模と複雑さは、依然として上昇傾向にあります。

ECBがこの種の警告を発したのは今回が初めてだ。暗号資産業界の一連の低迷を受け、米国と英国の当局も同様の警告を発している。主要暗号資産であるビットコインは30,000万ドルの水準を割り込み、ECBが警戒感を強めた。その価値は2021年700月以降半減している。しかし、暗号資産市場は依然として活況を呈しており、バイナンスなどの大手取引所では、先月、スポット取引で約1.1億ドル、ビットコイン先物で125兆ドルの取引が行われた。ECBは、これらの取引量はニューヨーク証券取引所やユーロ圏の国債市場の四半期取引量に匹敵すると指摘している。さらに、これらの取引所は、顧客が初期投資額の最大XNUMX倍までエクスポージャーを増やすことができるローンを提供している。データギャップが長引いているため、従来の金融システムにおける潜在的な感染リスクの全容について不確実性が依然として生じている。

ECBの報告書はまた、最近の景気低迷と同様に、暗号資産市場が暴落し、伝統的な市場に波及効果をもたらす可能性についても深刻な懸念を表明している。ECBは、このような暴落と、2008年の世界金融危機を引き起こしたサブプライム住宅ローン危機との比較を指摘している。

新たな脅威に対するECB総裁の見解

ECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁は、暗号資産トークンには固有の価値がなく、担保となる裏付け資産も存在しないと述べた。これは、ECBのファビオ・パネッタ専務理事の見解を裏付けるものであり、同専務理事は暗号資産セクターをポンジ・スキームに類似していると表現した。パネッタ専務理事は、暗号資産分野における無謀なリスクテイクのさらなる抑制に向け、規制介入を求めた。

現在、ユーロ圏の銀行と暗号資産の関連性は限定的です。一部の国際銀行およびユーロ圏の銀行は、規制対象の暗号資産デリバティブ取引を行っていますが、実際の暗号資産を保有していません。決済ネットワークと機関投資家は、暗号資産サービスへの支持をますます強めています。特に、ドイツの機関投資ファンドは、昨年時点で資産の2021分の14を暗号資産で保有していました。さらに、ECBは、暗号資産ベースのソフトウェアプラットフォームが銀行などの従来の仲介業者を介さずに金融サービスを提供する分散型金融（DeFi）に関連するリスクを強調しています。70年には、DeFiプラットフォーム上の暗号資産クレジットの取引量がXNUMX倍に急増し、DeFiにロックされた総額はXNUMX億ユーロ近くに達し、これは欧州の小規模な周辺銀行に匹敵する規模です。

ラガルド総裁はまた、ECBがデジタルユーロを開発しており、来年までにプロトタイプによる試験運用を開始する予定であると述べた。デジタル通貨の導入可否は、2024年間の試験運用後に決定される。彼女は、この中央銀行デジタル通貨（CBDC）が既存の多くのデジタル資産とは異なるものになることを強調した。一方、欧州連合（EU）は「暗号資産市場」法案を最終調整しており、XNUMX年までに施行される予定である。ECBは、EU域内で暗号資産業界を規制するための法的枠組みを構築するため、この法案の早期成立をEUに強く求めている。